Czy HFT opanuje warszawską giełdę po wprowadzeniu UTP?
POLECANE KANAŁY: Poznaj naszą ofertę

Czy HFT opanuje warszawską giełdę po wprowadzeniu UTP?

Handel wysokiej częstotliwości (high frequency trading - HFT), dzięki bajońskiej zyskowności w 2008 r. opanował Wall Street. Czy scenariusz ten może się powtórzyć na GPW?
Na początku przybliżmy czym tak właściwie jest handel wysokiej częstotliwości. Pod tą nazwą kryje się strategia inwestycyjna polegająca na błyskawicznej reakcji algorytmów komputerowych na zmieniające się warunki rynkowe. HFT odróżnia się od innych strategii zawieraniem dużej liczby transakcji znacznych pakietów, gdzie pozycje zamyka się w krótkich interwałach czasowych. Stopa rentowności poszczególnych transakcji jest niewielka - transakcja może być zawarta nawet w celu uzyskania jednego centa zysku na instrumencie.

Warunkiem rynkowym jaki jest niezbędny do skutecznego wykorzystywania HFT jest odpowiednia wydajność systemu transakcyjnego rozumiana w kategoriach szybkości (istotny jest przede wszystkim czas wymiany informacji między infrastrukturą firm inwestycyjnych a systemem transakcyjnym giełdy) oraz skalowalności (tj. liczby transakcji jaką system transakcyjny jest w stanie przetworzyć w ciągu sekundy). Oprócz tego potrzebna jest odpowiednia płynność instrumentów, na których zawierać będzie się transakcje wysokiej częstotliwości.

HFT wzbudza wiele kontrowersji wśród uczestników rynku. Zwolennicy tego rodzaju strategii wskazują jej zalety, do których zaliczyć można zwiększoną efektywność i płynność rynku, stymulowanie innowacyjności w technologii komputerowej oraz większą stabilność rynków. Przeciwnicy algorytmicznego handlu mają często odmienne zdanie w podniesionych kwestiach, jak również podnoszą argument zanikania aspektu behawioralnego, który w ich opinii powinien być obecny na rynkach.

Podczas konferencji wynikowej za I kwartał 2012 roku prezes GPW Ludwik Sobolewski zapowiedział, że 2 listopada na GPW zostanie zaimplementowany system transakcyjny UTP. System ten ma zapewniać wydajność odpowiednią do stosowania HFT. O tym jak istotna jest szybkość połącznia świadczyć mogą ceny wynajmu lokali w biurowcach sąsiadujących z nowojorską giełdą. Firmy inwestycyjne potrafią płacić kilkukrotnie więcej za wynajem lokalu jeśli znajduje się on kilkadziesiąt metrów bliżej serwerowni giełdy tylko dlatego żeby zaoszczędzić kilka milisekund przy zawieraniu transakcji!

11 maja w na GPW gościł Edgar Perez, światowej sławy specjalista w temacie handlu wysokiej częstotliwości, który przeprowadzał warsztat dotyczący HFT. Zgodnie z jego przewidywaniami zwiększenie wydajności systemu transakcyjnego warszawskiego parkietu dodatkowo zachęci zagranicznych traderów do zawierania transakcji na rynkach GPW a tym samym zwiększy poziom zaangażowania HFT w obrotach GPW.

Krzysztof Duwe
Instytut Rynku Kapitałowego



logo_2 Kontakt

Raporty, wyniki finansowe, akcje, obligacje, umowy, konferencje, analizy, komentarze... Masz dla nas ciekawą informację dotyczącą rynku kapitałowego?
Napisz redakcja@gpwmedia.pl
lub zadzwoń 22 509 29 52

  • logo1
  • logo2
  • logo3